罕见盘中发声、半夜再次喊话、松口场外配资，6月29日14点至6月30日上午，证金公司、证监会和证券业协会三方“苦口婆心”的安抚，终于让处于崩溃状态的A股冷静了下来。

　　在早盘狂泻后，昨日11点左右，一场波澜壮阔的报复性拉升开启。券商、银行和保险在内的金融股率先发力，互联网等概念股紧随其后，最终沪深两市股指分别大涨5.53%和5.69%，创业板指数涨幅更是高达6.28%。

　　截至收盘，沪指报收4277.22点，较盘中最低点3847.88点，飙升了430点，振幅高达10.66%。深成指和创业板指分别报收14337.96点和2858.61点，振幅更是分别高达12%和16%。

　　“一系列‘苦口婆心’的安抚，再加上养老金投资征求意见稿下发，均凸显监管层的意图，即‘4000点是政策底’。”一位业内分析人士向记者表示。

　　证监会新闻发言人也坦称，回调过快不利于股市的平稳健康发展，希望市场参与主体增强信心，理性看待市场，共同促进资本市场平稳健康发展。

　　尽管A股下探的脚步已暂时止住，但一个月上涨逾两成，随后又在10个交易日内暴跌约三成的暴涨暴跌的局面，却留给市场各参与方诸多思考。

　　“A股目前依然是浮躁、狂热、盲目的博傻投机主导的市场，暴涨暴跌就是浮躁的表现。”上海证券交易所原首席经济学家胡汝银昨日在2015世界和中国经济论坛上表示，从监管层、到上市公司、再到股民，都比较浮躁，“比如股东高位减持，不做企业了；上市公司迎合股民的偏好去并购。”

　　胡汝银认为，在宏观经济和上市公司基本面往下走之际，前期A股却大幅攀升，驱动因素是单边资金、题材、杠杆以及博傻投资引发的羊群效应，堪称任性的股市繁荣，“股票价格过高导致股市扭曲和功能失调，这并非是一个良性的资本市场。”

　　在胡汝银看来，一个好的资本市场，应是基于价值驱动的正和博弈市场，最大限度促进上市公司和实体经济创造价值。在美国资本市场上，包括微软、苹果和谷歌在内的大量传统和高科技企业傲视全球，背后最巨大、最持久的共同推动力即是上市公司与资本市场的良性互动。

　　“我国资本市场目前最迫切需要解决的是，全面提升上市公司和证券市场的价值创造能力，以价值驱动推动资本市场进入良性发展轨道。”胡汝银指出，股市需要的是价值驱动的理性繁荣。

　　据透露，我国资本市场需要改革的重点领域包括：监管转型与法治秩序建设；股票发行市场改革——IPO注册制；股权市场结构改革（交易所内部分层）；交易所债券市场发展；衍生品市场发展；国际化的最佳路径——国际板。“五年内大部分改革都将到位，小部分还不能完成。”胡汝银表示。